迄今影响有限，但能源市场动荡可能加剧粮食不安全状况
2023年10月30日，华盛顿：世界银行最新一期《大宗商品市场展望》指出，尽管全球经济远比1970年代更有能力应对重大油价冲击，但如果中东最近发生的冲突继续升级，加上俄罗斯入侵乌克兰造成的扰乱，全球大宗商品市场可能被推向未知水域。
报告初步评估了冲突对大宗商品市场可能产生的近期影响。报告认为，如果冲突不扩大，影响应该有限。根据世行的基线预测，本季度油价预计平均每桶90美元，明年随着全球经济增长放缓而回落至平均每桶81美元。大宗商品价格预计明年下降4.1%。随着供应增加，明年农业大宗商品价格预计会下行。2024年基本金属价格预测下降5%。2025年大宗商品价格有望趋于稳定。
到目前为止，冲突对全球大宗商品市场的影响有限。自冲突开始以来，油价整体上涨了约6%。农产品、大多数金属和其他大宗商品的价格几乎没有变动。
如果冲突升级，大宗商品价格前景将迅速转暗。报告根据1970年代以来的历史经验，概述了在三种风险情景下可能出现的情况。影响大小将取决于石油供应的受干扰程度。在“小规模干扰”情景下，全球石油供应每天将减少50万至200万桶，大致相当于2011年利比亚内战期间的减少量。在这种情况下，油价初期将比本季度均价上涨 3%至 13%，达到每桶 93 -102 美元。
在“中等干扰”情景下——大致相当于2003年伊拉克战争——全球石油供应每天将减少300万至500万桶，推动油价初期上涨21%至35%，达到每桶109-121美元。在“大规模干扰”情景下——相当于1973年阿拉伯国家石油禁运——全球石油供应将每天减少600万至800万桶，推动油价初期上涨56%至75%，达到每桶140-157美元。
世界银行首席经济学家兼发展经济学高级副行长英德米特·吉尔表示：“最近中东发生的冲突紧随着1970年代以来对大宗商品市场造成最大冲击的俄乌战争。俄乌战争对全球经济产生的破坏性影响一直持续到今天。决策者需要保持警惕。如果冲突升级，全球经济将面临几十年来的首次双重能源冲击——不仅来自乌克兰战争，还来自中东。”
世界银行副首席经济学家、预测局局长阿伊汗·高斯说：“高油价如果持续下去，必然意味着食品价格上涨。如果严重油价冲击成为现实，将推高许多发展中国家本已高企的食品价格通胀。2022年底，营养不良人口超过7亿，占全球人口的近十分之一。新近的冲突如果升级将加剧粮食不安全状况，受影响的不仅是本地区，而是全世界。”
冲突迄今对大宗商品价格的影响有限，这可能反映出全球经济吸收油价冲击的能力有所提高。报告称，自上世纪70年代能源危机爆发以来，世界各国都加强了抵御油价冲击的能力。各国降低了对石油的依赖——自1970年以来，生产1美元GDP所需的石油量减少了一半多。各国拥有更加多元化的石油出口国来源，以及包括可再生能源在内的更为广泛的能源资源。一些国家建立了战略石油储备，做出了协调供应的安排，并建立了期货市场，以减轻石油短缺对价格的影响。这些改善表明，与过去相比，冲突升级产生的影响更为温和。
但报告认为，决策者还是需要保持警惕。一些大宗商品——尤其是黄金——正在对前景闪烁着警告信号。冲突爆发以来，金价已经上涨了约8%。黄金价格与地缘政治问题有一种独特关系：黄金价格在冲突和不确定时期上涨，往往预示着投资者信心减弱。
如果冲突升级，发展中国家的决策者将需要采取措施，控制总体通胀率的潜在上升。鉴于粮食不安全加剧的风险，各国政府应避免限制贸易，例如禁止粮食和化肥出口。此类措施往往会加剧价格波动和粮食不安全状况。决策者还应避免为应对粮食石油价格上涨而实行价格管制和价格补贴。更好的办法是改善社会安全网，实现粮食来源多样化，提高粮食生产和贸易的效率。从长远来看，鉴于可再生能源会减轻油价冲击的影响，所有国家都可以通过加快向可再生能源转型来加强能源安全。
下载报告：www.worldbank.org/commodities
